首先债券的估值方法，我们要明确 一个最基本的问题：为什么要给企业估值债券的估值方法？
天天 债券的估值方法，在全球各大证券生意营业 市场上，可以看到股票的价钱涨涨跌跌，市值也一直 转变 。股票的价钱和市值，仅仅是企业的账面价值；一家企业，将所有在未来的时间里能赚到的钱，折算成今天的价值，才是该企业真正的内在价值。好比说凭证 年化收益率10%来算，一年后的110万，在今天的价值就是100万。
短期来看，企业的账面价值，或是价钱，会随着市场大起大落，可是 恒久来看，企业的账面价值一定会回归它的内在价值。就像巴菲特所说：股市短期来看是个投票机，可是 恒久来看是个承重机。格雷厄姆也说过：股价就像一只小狗，小狗的主人就像是价值，遛狗时狗忽远忽近随处跑，但总是会跑回主人的身边。
给企业估值的要领有许多，常见的估值要领有：现金流折现法、市盈率法、整理 价值法、peg估值法等等。今天，我们主要来讲讲巴菲特所用的估值要领：现金流折现法。
巴菲特以为 ：今天的任何股票、债券或是企业的价值，都将取决于其未来所有剩余年限的现金流入与流出，以一个适当的利率折现后所得的期望值。
这个公式对于股票或者债券皆适用，不外有一点很主要 且难以战胜 的差异，那就是债券有牢靠 的利率和到期日，可以清晰 的界说未来的现金流入；可是 就股票而言，投资者必须自己去剖析 公司未来的现金流，而且治理层的品质对于债券险些没影响，可是 对于股票来说，治理层的能力会大大影响公司的盈利能力和现金流。
以是 ，在盘算企业内在价值，都必须特殊 注重 未来现金流的修正与利率的变换都市影响到最后的盘算效果 ，虽然模糊难辨，但内在价值却是最主要 且唯一能够作为评估投资标的企业的合理要领。
我们举一个简朴有趣的例子，来看看短期投入的账面价值与未来发生出的实质价值会有什么差异的演变：我们拿一种差异形式的投资来举例——大学教育。
假设我们把教育成本当做是账面价值，再算的细一点，还要包罗学生由于 念书而放弃事情收入的时机成本。
在这里，我们暂时 先岂论非经济的效益而只专注于经济效益，首先，我们必须先预计这位结业生在结业后其一生的职业生涯所能获得的收入，然后再减去要是他没有接受这项教育，原本可以获得的收入，从而我们就可以获得由于 这项投资，他可以获得的特殊 收入，虽然之后还要用一个适当的利率加以折现，获得阻止 结业日的折现值，这个数字也就即是这场教育所能带来的实质经济价值。
有些结业生可能会发现投入的账面价值远高于盘算出的现实 价值，这就代表他不值得去接受这样的教育；反之若是 现实 价值远高于账面价值，那么就批注 这样的投资是明智的选择。
说完了看法，我们来看看现金流折现法的盘算要领。在现实 运用中，投资者通常会逐笔盘算出数年的净现金流，然后将之后年份的净现金流估算出一个永续价值。最后，把数年的现金流及永续价值一起折现，加总得出企业的价值。投资中最主要 的事情就是要相识 企业的内在价值，通过账面价值和内在价值的对比，可以为我们的投资做出更好的决议 。
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